春姑一号线

对于如何应对目前的市场状况，投资方面有以下几种可能性：最简单的做法是接受周期结束，不再参与；第二是选择较好的后周期成长股，例如大众食品、计算机、分红好的公用事业等；第三是选择小周期股——小环境里处于上行阶段的成长股，回避与经济景气相关度较高的顺周期股票。

但事实果真如此吗？基金经理是不是到这个时刻就会习惯性砸盘呢？市场再度上演“基金砸盘”？先从几只个股近日的走势来看，圣邦股份、我武生物在最近3个交易日累计跌幅均超过18%；中公教育4个交易日跌幅超过14%；爱尔眼科4个交易日跌幅超过12%。可见，这些今年以来涨幅较多的个股，近期均出现了明显下跌。特别是在11月22日，多只个股当天跌停或接近跌停。而从机构资金的进出情况来看，多家机构在当天都选择了卖出。

相比之下，债券型基金则一派牛市景象，前11个月，超过八成的债券型基金业绩为正，纯债基金成为领涨品种，而受到股市的拖累，可转债、增强收益债等基金跌幅靠前，年初时踩雷的几只债基更是亏损巨大。而QDII基金则明显受到港股、美股和原油价格多方面的影响，导致前11个月业绩为正的基金占比还不到四成，其中重仓原油、港股的QDII基金亏损较大。

图：淘票票官方声明同时淘票票直指该行为非常恶劣，破坏了电影行业健康有序的经营环境——“在预售期间通过虚假购票来粉饰数据，欺骗影院达到排片目的，在排片占比冲高之后再大量退票，这已经不是道德层面的问题，而是严重的涉嫌商业欺诈行为，应严厉追责。”

中国基金报记者：结合经济、产业等周期来看，2019年应如何投资？朱平：2019年资本市场好坏参半。好消息包括三个方面：市场估值进一步下探至低位；部分公司业绩不错，存在内在上涨动力；基本所有市场参与方变得更加谨慎，情绪波动趋小。坏消息包括，经济运行的各种周期下行仍在发酵过程中，目前市场共识是2019年中坏消息基本出尽，市场会逐步探出底部。不过，从中长周期看，市场也还没有趋势性上涨的动能。当大家都这么想，上半年可能就不跌了，至于下半年是否会涨，现在还不能下结论。

丁鹏认为，对于新发基金而言，熊市可能会有较好的底部建仓机会。但如果是牛市，新基金未能跟上行情，不排除要在建仓期结束前达到投资标准，不得不在高位建仓的可能。中信建投基金表示，相比已完成建仓的基金，次新基金已经存在一些优势。其一，次新基金可以在0-100%的仓位之间灵活调节，增加了自身适应市场波动的能力；其二，从历史经验看，低位发行的新基金往往有着较高概率为投资者获取不错的投资回报。